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人民币贬值的真正原因-一万元人民两年后会贬值多少

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人民币汇率今年下跌很多,有经济不景气的原因,也有资本外逃的原因,但这些都不是主要原因。主要原因是央行为了保出口而默许汇率下跌。

如果我们看看东亚制造业出口国家和地区的汇率就知道,这是大家不约而同采取的措施。东亚和东南亚主要制造业出口国货币都在贬值,人民币贬值的情况不算严重。日本近两年好像是贬值先锋,而今年日本经济明显开始好转,大批美欧资金蜂拥而入,连巴菲特都早早跑去投资。但日元贬值情况非常严重。

如果说人民币贬值是因为经济表现不好和资金外逃引起的,为啥经济更差的去年,人民币却没怎么贬值呢?2020年2021年经济也不好,那时候银行系统还没有大规模整顿,田惠宁们还在疯狂帮人向境外转移资金,动辄数百亿,资本外逃情况比现在严重多了,但那时候人民币汇率有升有降,并不比现在更低。

还有人说是因为中美息差的原因,这种观点非常外行。土耳其是世界主要经济体中的利息冠军,利息高达15%,但一点也不耽误他们的货币疯狂贬值。

我说人民币贬值是央行默许还有一个重要的根据,那就是央行始终没有干预汇率。我国的汇率管理制度是央行管理下的浮动汇率制,央行干预并不罕见。而今年央行从来也没有干预过,甚至都没提过。这就充分说明它的前期人民币贬值的态度。

人民币贬值对出口当然是有好处的,但对进口和资本市场显然有冲击。不过也不用担心,出口虽然重要,但人民币国际化也很重要,要是总贬值,就没哪个国家敢储存了。央行周五开会终于就人民币贬值开始发声,强调要保持人民币汇率稳定。看来美元兑人民币7.3确实是个红线。众所周知,央行干预汇率三大措施:口头干预,公开市场操作,协同干预。虽然外管局并没有进行公开市场业务操作,目前已经开始口头干预了。这对资本市场和进口无疑是个利好。

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