人民币贬值了如何配置资产有钱途？-全景理财要投资多少钱

全景网1月6日综合媒体报道

新年伊始，中国股市及人民币汇率双双遭遇“滑铁卢”，令无数投资者的“开门红”愿望落空。在此背景之下，收益预期下降，投资难度加大，市场风险厌恶情绪急剧升温。投资者不得不思考：2016年投资点啥好呢？还有哪些标的值得精细耕耘，等待“秋收冬藏”呢？

人民币：贬值压力难消退

自2015年8月12日人民币创下20年来最大单日贬值幅度后，就一直备受瞩目。新年伊始，人民币延续跌势，1月6日人民币兑美元中间价报6.5314，前一日报6.5169，再下调145个基点，为连续第七日下调，创2011年4月19日以来新低。

人民币连续贬值，短期看对股市、楼市、债市构成利空，对所有的人民币计价资产构成利空及较大挑战。兴业银行首席经济学家鲁政委预计2016年人民币贬值幅度或在15%，年末人民币对美元达到7.3左右，美银美林则在研报中预测人民币将贬值到6.9。中国国际金融股份有限公司1月5日研报指出，多因素共同作用导致人民币进一步贬值，而其调整幅度仍取决于汇率政策的后续走向。

长期来看人民币汇率，也不必过于恐慌。中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，2016年人民币汇率整体上贬值压力较大，汇率走势可能将取决于今年的国内经济基本面。她预计今年上半年人民币贬值压力会继续扩大。但随着时间的推移，美元贬值不可避免，届时人民币会出现升值。

外币理财：配置钱景被看好

在人民币兑美元连续贬值，此消彼长的背景下，市场人士预计，美元理财收益有望迎来一波中线反弹，优良的美元资产将成为资产配置时的“新宠”。

投资者对外币理财产品的热情已现端倪。普益财富监测数据显示，2015年一共发行了1467款外币理财产品，其中美元理财产品903款；澳元理财产品236款；港币理财产品175款；欧元理财产品115款；英镑理财产品38款。美元理财产品依然是外币理财投资的首选，在整个外币理财产品发行量中占比超过50%。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰建议，投资者需要更加关注汇市走向，增加外币资产的配置以平衡汇率风险。在当前美元走强的大背景下，可适当增强美元类资产的配置，并考虑美元债券类产品，此外在汇率对冲的基础上可超配欧股和日股，这些投资方向通过银行的代客境外理财产品就可实现。

招商银行同业金融部分析师指出，在中美货币政策周期错配的局面下，人民币贬值压力很难消退，CFETS指数的推出表明人民币脱钩美元，波动率将进一步上升，预计2016年人民币有5%~10%的贬值空间，外币资产配置前景看好，境外中资美元债、QDII、境外基金将是发力点。

中国股市：猴年猴市迎慢牛

常年奔忙在股市中的不少炒股老手想必都有一个习惯，即盯着汇率炒股。人民币汇率若大幅贬值走低，将会导致人民币资产抛售，引发资本外逃担忧及市场恐慌，进而给股市造成下跌压力。

但即便人民币有贬值预期，也不能抹杀2016年的股市盈利机会。当前我国经济正处转型关键期，离不开A股市场的融资功能，而转型方向正是那些高精尖行业，新材料、新能源、新经济，这些都是由点及面的过程。这或将为2016年提供好的投资机会。

农银汇理投资总监付娟表示：转型升级和新兴产业将是2016年配置重点。结构上看，成长仍是我们所面对的主战场，转型升级和新兴产业是资产配置的重点方向，如信息技术产业、大数据、云计算、虚拟现实（VR）等有望改变人类生产与生活方式的新技术层出不穷，如现代服务业，体育、教育、旅游、医疗保健等产业的长足发展是中国人口结构转变和消费升级的大势所趋，再如以工业4.0和新能源汽车等为代表的高端制造业，是我国经济结构转型、产业升级的必由之路。

美国股市：留意加息后的下跌风险

比较美联储之前三次加息周期，在加息后短期内股市是下跌居多。以标普500为例，在这三次加息之前三个月都是上涨，但是加息后三个月股价表现不佳。但是后续整段加息周期内又呈现明显的上涨。这是因为美联储加息前往往是确定要对冲经济，此时股市会反应经济好转而上涨，而在加息之后则暂时利好兑现反应利空而下跌，但经济不会因为少数几次的加息失去动力，反而由于进入繁荣期因此股市在调整后确认经济成长动力持续而上涨。因美股仍是全球经济的火车头和创新中心，建议逢低继续配置美股。

欧元区股市：上升空间有限

QE会帮助欧元区的企业盈利改善并成为未来一年欧股上涨的主要动力，欧股在量化宽松的支持下，具有一定的空间。不过欧元区的估值水平偏高，这也导致其上升空间有限。

中国楼市：等待与观望较好

很多人关注到房价与人民币汇率的正相关性，人民币贬值也引发了担忧：贬值将导致整个市场预期逆转，促使投资者逐渐放弃房产这样价格过高的资产。国内人民币持续升值的9年，也是中国房价持续上涨的9年。2005年后，对美元长期升值，理论上会有大量的美元进入中国，换成人民币资产以规避相对的美元贬值。这些美元进入后，最好的存在方式就是买房产。尤其是那些早些时候从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推中国住房资产价格下跌。特别是对三、四线城市来说，房价面临下跌的可能性更大些，目前并不适合出手买房，比较好的方式是等待观望。

海外置业：布局全球正当时

人民币贬值将催涨海外置业。大多数国人都知道：不能将鸡蛋投放一个篮子里。而如今，人民币贬值预期已演变成不能将资本投放到一种货币制度的区域。华曼（中国）地产中国区负责人高维安先生表示：“海外投资能极大地保证客户由于区域性的货币贬值而导致投资获利减少乃至投资失败的发生概率，所以人民币的贬值不但没有影响华人对于海外投资的热情，反而使得海外投资客户增多，因为大家都想通过海外投资实现资金安全着陆，同时分散多种货币投资以期得到更高利润回报。”当前也确实是有越来越多的高净值人士选择投资海外房产来增值。

国人投资将现三大趋势：集中于大城市；更多利用国外贷款；亲睐高端住宅。据居外网调查数据显示，2015年中国人投资海外房产城市中，墨尔本、悉尼、洛杉矶是最受欢迎的三个城市，这些城市凭借经济发展、永久产权、投资回报等方面优势倍受中国人欢迎。 但海外置业需避开以下误区。以澳洲为例，中国人海外置业的第一个误区是喜欢购买公寓，在澳大利亚，公寓并不是一项理想的投资标的，因为它的回报率比较低，而且公寓中土地所占的份额很小，有些甚至不含土地。另外，不少中国投资者认为澳大利亚城市中心的房产与中国一样，能获得超额回报。事实上，最值得投资的澳大利亚房产几乎都不位于市中心，澳大利亚本地居民并不喜欢城市中心的公寓。最为核心的一个误区是，国内投资者认为房产的增值潜力大于土地。不少中国投资者在澳大利亚挑选房产时，往往只关注房产的地理位置，而忽略了这些房产是否包含土地，在澳大利亚，土地才是财富积累所在。

商品市场投资：关注CTA策略

黄金——金价在避险情绪以及汇率贬值的双重刺激下快速冲高。但从长期来看,油价维持低位震荡,全球经济低迷,金价尚未具备反弹的基础。强势美元、低通货膨胀环境和低迷的实物黄金需求仍不利黄金，需耐心等待时机。

原油——低位徘徊，仍在筑底过程中，等待供求关系好转后，有望触底反弹。商品市场比较明显的趋势对现在一些商品CTA策略是一个比较好的市场环境，可适当关注。（全景理财频道综合《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《环球外汇网》等整理）

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