上汽集团、春兰股份、巨化股份、三孚股份上半年净利润同比增超-江苏春兰集团有限公司

上汽集团：

疫情反弹冲击汽车产业链供应链，上汽集团上半年净利同比降超48%

【概述】

泡财经获悉，8月25日晚间，上汽集团（600104.SH）发布半年度业绩报告称，2022年上半年营业收入约3050.18亿元，同比减少14.47%；归属于上市公司股东的净利润约69.1亿元，同比减少48.1%；基本每股收益0.6元，同比减少47.83%。公司不进行利润分配、公积金转增股本。

【科普】

上汽集团是国内产销规模最大的汽车集团。

【解读】

上汽集团今年上半年业绩大幅下滑。上汽集团表示，营收利润双双下降主要是因为疫情反弹对汽车产业链供应链造成严重冲击，导致公司销售收入减少；同时，芯片供应紧张、动力电池等原材料价格大幅上涨对产品毛利率造成不利影响。

产销数据显示，2022年1-6月公司汽车整车销量223.43万辆，同比下降2.74%。其中新能源汽车销量29.55万辆，同比增长32.90%。

今年4月，上海因疫情原因封城，位于上海的汽车产业链也因此停滞。由于上汽集团主要的工厂布局在上海，因此受到的冲击最大。4月及5月，上汽集团产销量同比均出现明显下滑，随着汽车产业供应链复工复产，上汽集团6月销量强势回暖，实现销量48.4万辆，同比增长47%，环比增长33%，生产也超预期修复，实现产量49.2万辆，同比增长50%，环比增长37%。

6月以来，上汽集团重启增长且势头迅猛。和6月产销数据相比，上汽集团7月份整车销量、乘用车销量增速几乎不变，新能源车销量同比增长118.1%，高于6月的86%，海外销量同比增长91.3%，高于6月的59%，合资企业上汽大众、上汽通用等产销数据亦优于6月。1-7月，上汽集团整车累计销量同比增速为3.44%，高于1-6月的-2.74%。

此外，1-7月，上汽集团整车销量增速也跑赢行业整体水平。联乘会数据显示，7月份乘用车市场零售176.8万辆，同比增长17%，环比下降9%；全国乘用车厂商批发211.9万辆，同比增长40%，环比下降3%。联乘会表示，车购税减半政策的效果在政策启动前期的6月较突出，随后进入平稳的政策实施中期，政策拉动消费的效果环比初期减弱，叠加7月的市场淡季，因此总体来看7月同比增速较6月放缓。从供给端来看，目前国内疫情高点已过，7月份供给基本恢复常态，乘用车生产批发同比实现高增长，可实现淡季不淡的良好局面。

按照上汽集团规划，2022年销量目标为600万辆。时间过半，上汽集团虽表现不差，但仅实现45.7％，并未完成半数目标，下半年，上汽集团旗下无论合资还是自主品牌，在转型和销量方面，都需要付出更大的努力。

信达证券表示，下半年，在“自主多款爆款潜质新车、新能源市场加速开拓、海外市场竞争力进一步打造”——“新三架马车”共同助力下，公司产销加速增长的确定性较强，结合上海疫情缓解，社会面上复工复产加速推进，供应链得到恢复，产销量有望持续恢复。

春兰股份：

房产竣工交房、确认电厂股利收益，春兰股份上半年净利增超23倍

【概述】

泡财经获悉，8月25日晚间，春兰股份（600854.SH）披露2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入2.33亿元，同比增长20.83%；归属于上市公司股东的净利润8733.30万元，同比增长2382.51%

【科普】

春兰股份所从事的业务包括生产销售空调等制冷产品、房地产开发经营、房屋租赁。

【解读】

春兰股份业绩符合预期。

7月12日晚间，春兰股份曾公告，预计实现归母净利润7740万元-9250万元，与上年同期相比，将增加7388万元-8898万元，同比增长2100.12%-2529.35%。

春兰股份业绩大增，公司称，主要原因有：一是房产销售的利润增加，二是公司确认了泰州电厂股利收入2255.03万元，投资收益增加，而去年泰州电厂的股利收入7584.95万元，是在该公司第三季度召开股东大会通过利润分配方案后确认为公司投资收益的。

分拆其主营业务结构来看，空调业务是公司营收的第一大来源，2021年实现收入同比增长20.51%至1.58亿元，占比营收67.01%；房地产实现收入同比下降79.07%至1351.68万元，占比营收5.73%。

即便占比营收份额不大，春兰股份称，房地产开发经营的子公司是暂二级开发商，是公司利润的重要来源。

公司另一占比营收份额较大的空调业务却并不赚钱。

上半年，公司控股的江苏春兰电子商务有限公司销售家用空调产品，净利润仅152.97万元。而泰州星威房地产开发有限公司有新竣工的房产交房，净利润高达7663.37万元。

从2016年起，公司已暂停家用空调器的生产，转而根据市场需求，编制计划委托关联方和非关联方进行生产。在2022年上半年报中，春兰股份称公司家用空调销量与去年同期相比下降较多，并承认公司投资收益主要来源于泰州电厂、龙源泰州公司，其盈利能力及分红水平对公司业绩的影响较大。

巨化股份：

主要产品量增价升，巨化股份上半年净利增长超8倍

【概述】

泡财经获悉，8月25日晚间，巨化股份（600160.SH）发布2022年半年度报告，实现营业收入105.04亿元，同比增长28.35%；归属于上市公司股东的净利润9.53亿元，同比增长816.04%。

【科普】

巨化股份主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基础氟化工等氟化工必需的产业自我配套体系，并以此为基础，形成了包括基础配套原料、氟致冷剂、有机氟单体、含氟聚合物、精细化学品等在内的完整的氟化工产业链，并涉足石油化工产业。

【解读】

巨化股份业绩符合预期，此前7月14日晚间，巨化股份发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润8.58亿至10.49亿，同比变动725.00%至908.00%。

在业绩预告中，巨化股份称，公司主要产品量增价升，主营业务收入增长，提高了主营业务盈利水平。

半年报显示，公司核心业务氟化工处国内龙头地位，其中氟制冷剂及氯化物原料处于全球龙头地位，尤其是第三代氟制冷剂（HFCs）及其主流品种的市场地位全球领先；含氟聚合物材料处于全国领先地位；特色氯碱新材料（VDC和PVDC产业链）处于全球龙头地位。

氟化工是化工行业的一个子分支，氟化工产品和材料品种多，性能优异，广泛应用于汽车、轨道交通、制冷、国防军工、航空航天、电子信息、新能源、船舶及海洋工程、环保产业等工业部门和高新技术领域。我们生活中最近的一个概念是空调加氟后，会更制冷，这里的氟是指氟利昂，是氟作为制冷剂的一种应用。随着新兴应用场景的发展，氟化工产品在光伏、风能、锂电池等行业也得到了应用。

据财联社，多家机构在研报中认为，从制冷剂到含氟新材料，再到新能源锂电原材料，氟化工产品以其独特的性能，不断扩充其市场应用空间。随着下游需求的日益旺盛，行业景气度或持续高企，相关龙头企业未来业绩可期。

万联证券分析称，巨化股份制冷剂产业链一体化程度较高，受甲烷氯化物等原材料价格波动影响相对较小，后续随着制冷剂价格及需求的回暖，公司制冷剂板块产销情况及盈利水平也有望进一步得到提升。PVDF二期产能将投产，将成为公司全新业绩增长点：上半年公司氟聚合物板块产品均价及销售收入同比增幅较大，主要系PVDF价格同比大幅增长，贡献了业绩增量。公司已投产PVDF产能为3500吨，另有6500吨产能已处于试运行状态。在短期PVDF供需结构持续偏紧、价格维持高位运行、下半年需求存在修复预期的背景下，公司PVDF原材料R142b、VDF可自给自足，利润空间可观，新产能达产后，将为公司贡献业绩增量，同时公司PVDF产业链一体化优势和规模优势也将被放大。

三孚股份：

三氯氢硅、高纯四氯化硅价格上涨，三孚股份上半年净利润同比增超170%

【概述】

泡财经获悉，8月25日晚间，三孚股份（603938.SH）公布2022年半年度报告，报告期营业收入13.395亿元，同比增长111.05%；归属于上市公司股东的净利润4.05亿元，同比增长173.84%。

【科普】

三孚股份主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品的研发、生产和销售。

【解读】

三孚股份业绩符合预期。公司曾于7月1日晚间公告，预计上半年净利润3.96亿元-4.25亿元，同比增长167.83%-187.44%。

在业绩预告中，三孚股份曾表示，2022年上半年公司主要产品三氯氢硅、高纯四氯化硅销售价格较去年同期均有所上涨。其中三氯氢硅受下游市场需求增长驱动，价格同比有较大幅度提高；公司高纯四氯化硅产品生产稳定，产销量及价格同比均有较大幅度提高。

光伏产业发展迅速，带动三孚股份主营产品三氯氢硅价格不断上涨。

随着光伏产业的持续回暖，多晶硅及硅片行业需求量继续加大，产能释放脚步加快，作为生产多晶硅的重要原材料，三氯氢硅的需求也不断增加，价格大幅上涨，根据百川盈孚数据，光伏级三氯氢硅自3月份以来从18000元/吨上涨至6月份的27000元/吨，涨幅明显。根据上海有色网统计数据，今明两年国内多晶硅新投产产能将达到100万吨，对于光伏及三氯氢硅新增需求将超过20万吨，由于光伏级三氯氢硅工艺要求较高，产能释放缓慢，预计今明两年三氯氢硅供需依旧紧平衡甚至紧缺，行业有望持续维持高景气度。

三孚股份目前产能扩建脚步加快，行业龙头地位稳固。

其现有三氯氢硅产能6.5万吨/年、高纯四氯氢硅3万吨/年、氢氧化钾5.6万吨/年、硫酸钾10万吨/年。6月8日，发布《年产7.22万吨三氯氢硅扩建项目可行性研究报告》，宣布在现有三氯氢硅产能的基础上进行扩建，其中三氯氢硅7.22万吨/年，四氯化硅2.88万吨/年，项目建设期半年，投产2个月后，装置负荷达到50%，投产4个月后，装置负荷达到100%。年底项目建成后，公司三氯氢硅产能将超过13万吨，一跃成为国内最大的三氯氢硅生产企业，行业龙头地位将进一步稳固。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。

欧大师铝合金门窗定制

欧大师系统节能门窗订制

欧大师断桥铝门窗订制

欧大师隔音降噪门窗品牌