彭浩投资快报本周股市三大猜想及应对策略

彭浩投资快报：本周股市三大猜想及应对策略

彭浩投资快报：本周股市三大猜想及应对策略 更新时间：2010-12-6 7:59:42 　　猜想一：政策定调引发观望情绪？

实现概率：90%

具体理由：中共中央政治局会议指出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，引发市场观望情绪。上周五A股市场小幅收低，上证指数收市报2842.43点，跌0.04%；深证成指收市报12443.00点，涨0.27%。

12月3日召开的中共中央政治局会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。此举意味着此前实施的适度宽松的货币政策将明确转向，但符合市场预期。

美银美林经济学家陆挺发布报告称，中国官方货币政策立场由适度宽松转为稳健，这只是证实了政策的执行情况。他认为，更值得注意的是，中共中央政治局决定保持当前积极的财政政策，这暗示出积极的财政政策将用于抵消货币政策收紧的影响，以将经济增长率保持在9.0%左右。

此次中中共中央政治局会议，是为接下来的中央的经济工作会议提供一个方向，作为一个部署，具体的一些措施，更多、更详细的措施将会在本月月中或者是月底会召开的中央经济工作会议上出台。

应对策略：投资者应该重点关注中央经济工作会议的召开，以寻求更详细了解具体政策的实施节奏和力度。

猜想二：弱平衡格局延续？

实现概率：80%

具体理由：目前多空双方暂时处于弱平衡状态。财通证券分析师陈健认为，由于前期三千点震荡平台区域已成为上档强压力区域，这种夹板行情有可能会持续到本周五数据出炉及经济工作会议结束，此后大盘将寻求突破方向。

11月份PMI指数为55.2%，连续四个月回升，但采购量指数、就业指数下降，产成品库存指数、进口价格指数上升，显示出通胀压力居高不下，加重了市场对政策调控的担忧。而11月份CPI可能再创新高等不利因素，将使年内加息风险逐步增加。

即将召开的中央经济工作会议如公布15%-16%的M2增速目标，虽会让市场感觉超预期，或将引发市场的反弹，但不具备持续性，因为在“反通胀”成为政策第一要务后，明年的政策组合将调整为“防通胀、调结构、稳增长”。

陈健指出，虽然目前低估值的蓝筹股下跌空间有限，但货币政策的收紧以及地产调控政策的滞后影响可能对明年上半年的经济产生较大负面影响，目前市场预期的博弈只反映在政策由松转紧这一层面，而对经济负面影响的担忧尚未充分反映。

此外，以公募基金为代表的机构投资者目前总体仓位仍处在九成左右的高位，年底前信贷资金压力将显著增大，短期资金层面偏紧的局面难有显著改善，预示着市场的调整可能还未到位。目前来看继续大跌的可能性不大，短期行情可能在2700点-2950点之间构筑整理箱体。

应对策略：投资者宜控制仓位，不必追涨短期热点，对于仓位仍较重的投资者，可适当逢高减持。

猜想三：年底高送转行情上演？

实现概率：60%

具体理由：2010年只有不到20个交易日了，随着年报行情的来临，部分高公积金、高未分配利润的“双高”公司可能会存在一定的年报高送转的投资机会，这或许将成为冬日行情的“金色阳光”所在。

一般而言，年报高送转股多具五高特征：高成长性、高公积金、高未分配利润、高净资产和高现金流，还有“一小”，流通盘以小盘为主。从以往经验看，高送转股往往集中于次新中小盘股。市场人士指出，创业板公司，特别是其中的次新股、上市至今还未分配的公司，其高分配的概率最大，选择范围相对较确定。

而在满足以上基本条件的前提下，机构更倾向于受政策扶持的战略新兴产业。首先，主业符合战略性新兴产业的公司能够获得超预期成长，业绩有所保证。其次，在通胀压力之下，市场对政策进入加息周期有所顾虑，而新兴战略产业可以适当分散政策调整带来的风险。三季度新兴产业类个股得益于政策扶持，新能源汽车，新材料，节能照明板块的收入业绩增幅靠前，超越了总体A股的增速。

应对策略：由于货币政策转向引发市场观望情绪，投资者在精选高送转可能性较大的个股同时，仍应适当控制仓位。

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