华西策略展望2021A股市场演绎轮回牛布局新五朵金花

华西策略展望2021A股：市场演绎轮回牛 布局“新五朵金花”

正文

三、2021年“低估值策略”会继续失效？我们预计2021年消费、科技板块的股指波动会加大年夜，其细分子行业股价表现会进一步剖析。2021年“低估值策略”的重要性会提升。低估值行业2021年或有阶段性的估值修复的机遇。传统行业大年夜概率仍将演绎的是“存量经济下行业集中度提升”的特征，以精选个股为主。

风险提示：

二、2021年股指驱动力：由估值到企业盈利。2021年企业盈利回升，受益于海内出口维持高增长。疫情对全球经济的冲击或正在曩昔，随着疫苗2021年的研发并投入使用，2021年全球经济从底部缓慢爬坡是大年夜概率事件。预计2021年全A、中小板、创业板业绩增速别离为10%、17%、32%，尽力主动寻找有自发需求的行业。

四、2021年A股走势：思量到革新红利释放、上市公司业绩出现结构性的亮点等诸多因素，我们预计2021年A股仍将演绎“轮回牛”，指数由估值驱动切换为业绩驱动为主，上证综指有望在【3200-3800】点位区间。

外洋黑天鹅事件

五、2021年行业配置：2021年机构“抱团取暖和”的特征不会产生变化，与此同时，跳动财经，不排除机构“抱团取暖和”在某些阶段也会遇到些低估值行情脉冲式的考验。建议投资者逢低布局“新五朵金花”，即“新金融、新科技、新消费、新健康、新能源”等。

一、2021年资金供需测算。1、“房住不炒，市场资金充裕，居平易近理财搬场”大年夜情况依旧存在。1)公募基金，预计2021年增量约4000亿；2)私募基金，预计增量约1400-1500亿；3)保险资金，预计入市资金约3000亿；4)外资，预计净流入规模1500-2000亿；5)居平易近部分大年夜类资产配置迁徙；2、2021年资金耗损：1)新股发行预计所募资金3000-4000亿；2)二级市场预计减持规模4000-5000亿。总体来讲，2021年资金供需较为平衡。

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