【推荐】9月份企业中长期贷款缘何大增信托公司中长期贷款

本报记者 刘慧

央行日前发布的2022年9月份金融信贷数据显示，新增人民币贷款2.47万亿元，而2021年同期是1.66万亿元，同比多增8108亿元，而企业中长期贷款、短贷同时放量推动了新增信贷大超预期。

接受中国经济时报记者采访的人士表示，贷款需求的好转可能主要来自于稳增长政策支持下的基础设施建设、制造业和社会服务等行业。企业中长贷9月份新增高达13488亿元，如此大规模的单月突增，可能与稳增长政策落地生效相关。

企业中长期贷款为何增长明显？中信证券首席经济学家诸建芳对本报记者表示，可能是8月24日国务院常务会议一揽子稳增长政策落地生效的结果，包括政策性开发性金融工具、设备更新改造贷款优惠以及“保交楼”贷款等政策，基建、制造业和社会服务等领域或为贷款需求主力。

诸建芳表示，9月份新增人民币贷款2.47万亿元，这是自2020年4月份以来，人民币贷款同比多增最高的一个月。9月份新增企业贷款1.9万亿元，其中，中长期贷款增加了1.3万亿元，短期贷款增加了6567亿元。贷款需求的好转主要来自于稳增长政策支持下的基建、制造业和社会服务等行业。8月24日国常会提出19项稳经济接续政策。此后，各部门快速出台落实细则，稳增长政策落地生效。

“两批共6000亿元的政策性开发性金融工具陆续投放，作为基建等项目的资本金，撬动配套的银行贷款。央行设立规模2000亿元以上的设备更新改造专项再贷款，支持银行以优惠利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。‘保交楼’专项借款已于9月下旬开始支付。”诸建芳如此表示。

海通证券研究所首席宏观分析师梁中华对本报记者表示，9月份人民币信贷新增2.47万亿元，结构上也是明显改善的，其中，中长期贷款的占比达到了80%，是2022年以来的最高水平，整体体现了央行、财政等各部门政策积极发力的效果。8月下旬召开的国务院常务会议部署的第二批3000亿元政策性开发性金融工具已于9月份完成投放。和8月份一样，作为资本金可以撬动更大规模的基建资金，拉动中长期贷款的表现。9月份央行推出的2000亿元设备更新改造专项再贷款，或能带动企业短贷表现（再贷款期限1年）。

在梁中华看来，9月份社融表现超预期，企业贷款是主要的贡献。近期，融资政策仍比较积极。从结构上看，新增专项债、政策性金融工具等落地，设备更新改造专项贷款的加码等，或将在一定程度上对基建投资和制造业投资形成拉动，但房地产业整体来看供需继续承压，将继续对上下游产业链输出产生影响。总体来看，经济修复力度或相对有限，更多政策仍须等待。

申万宏源宏观研究部首席宏观分析师秦泰分析称，9月份有两类信贷超预期走强，企业中长期贷款新增高达13488亿元，较8月份水平进一步大幅改善4402亿元，除了显示基建相关信贷延续8月份以来较快的投放节奏外，如此大规模的单月突增，应与9月份以来各地“保交楼”促复工政策直接相关，2000亿元“保交楼”专项政策性借款、1600亿元郑州棚改贷款或正在逐步落地，房地产开发贷或持续净投放。9月份企业短贷新增6567亿元，可能显示多地疫情反复，企业短期流动性需求增加。

秦泰表示，继稳增长政策加码在8月份金融数据中得到体现后，9月份呈现出更加积极的态势，企业中长期贷款的再度突增同时指向基建、地产融资需求得到满足，委托贷款、信托贷款则分别显示出政策性开发性金融工具对基建投资、表外融资对房地产投资更大力度的支持。前期已安排的5000多亿元结存的新增专项债限额发行要求在10月底前结束，年底前预计将与金融杠杆一同对基建投资形成连续支持，维持下半年基建投资同比增长12.2%左右的较强预期。

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