【推荐】2023714市场逻辑精选省广股份公司高管

1、存储芯片：A1催生需求，周期拐点来临；

◇周期拐点：去库存基本完成，HBM缺货，AI需求刺激DDR5加速渗透，其余产品平均库存1月。预计>2023年Q3存储整体涨价5%-30%出现拐点，其中DRAM快于NAND,服务器、车载、利基型存储快于手机和PC存储。预计2024年Q1价格恢复到下跌前的70%前，原厂不会有增产动作。

◇HBM:采用TSV(硅通孔，缩减30%体积并降低50%能耗）技术实现DRAM垂直堆叠，CoWoS封装（晶圆基底，台积电产能吃紧）/实现BM与CPU/GPU互连。2022年SK海力士市占率50%为唯一量产HBM3的公司，三星市占率40%预计HBM3产品2023年下半年量产。

◇相关公司：

HBM:

香农芯创（SK海力士国内唯一代理商，与其合资海普存储布局企业级SSD)、雅克科技（SK海力士高端前驱体核心供应商）、华海诚科（颗粒状环氧塑封料用于HBM的封装，华天科技持股4%、华为哈勃持股3%)

存储芯片：兆易创新(Dram+NOR Flash全球第三)、东芯股份(存储设计+SLC Nand龙头)、北京君正(车规Dram)

存储模组：江波龙（低功耗DRAM存储LPDDR5批量送样，已发布企业级SSD与DDR4系列，DDR5逐步导入）、德明利（模组最小市值，SSD主控芯片预计年前量产）、佰维存储(已发布DDR5内存模组)

内存接口：澜起科技(DDR5接口芯片)、聚辰股份。封装：深科技（长鑫第一大封测厂）、通富微电(CoWoS封装)、同兴达（封测项目处于小规模量产期）

其余相关：商络电子（电气元器件分销，主要供应商长鑫存储）万润科技（2023年1月成立子公司湖北长江润）、同有科技(固态存储+S$D主控芯片)、沃格光电(TSV玻璃基封装基板)、文一科技（CoWoS设备已试用）

2、黄金：三重属性推升金价阶段新高；

◇驱动：2023年7月12日盘后，现货黄金站上1950美元关口，为6月20日以来首次。美国6月CPI同比录得3.0%，核心CPI重回“4字头”，至4.8%，双双低于预期，通胀回落为加息预期降温。

◇三重属性：1)货币属性：黄金与美元指数多数时期反向变动。2)金融属性：黄金价格与实际利率较常呈现负相关。3)避险属性：全球风险加剧时，金价随恐慌指数的升高而走高。

◇后市展望：当今美国库存周期转向，预计后续美国经济将逐步放缓，劳动力市场超预期表现或逐步降温，金价有望继续上涨。

◇相关公司：

中润资源：黄金销售营收占比86.93%。

紫金矿业：铜金、锌（铅）等矿种储量、资源量均位居中国领先、全球前10位。

山东黄金：黄金营收占比94.39%。

湖南黄金：黄金营收占比88.65%。

3、人工智能：七部门联合发布”生成式人工智能服务管理暂行办法”；

◇事件：2023年7月13日盘后消息，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》。自2023年8月15日起施行。明确提出鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用，生成积极健康、向上向善的优质内容，探索优化应用场景，构建应用生态体系。

◇变化：与411版本征求意见稿相比，暂行办法主要有以下调整：

1)监管方式上：对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管：相比此前征求意见稿“详细规定的说法，本次《办法》的措辞侧重“简略规定、简洁规定”

2)算力/资源上：提出推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。促进算力资源协同共享，提升算力资源利用效能。推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的公共训练数据资源。

3)权利义务：提出生成式人工智能服务提供者应当与注册的使用者签订服务协议，明确双方权利义务

4)在防沉迷方面：也强调了采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务。除此，在内容版权方面：提供者训练数据活动：法涉及知识产权的，不得侵犯他人依法享有的知识产权。

◇相关公司：

监管：人民网、美亚柏科、新华网、永信至诚。

版权/数据资源：中国出版、中国科传、中文在线、皖新传媒、南方传媒、视觉中国等

算力：浪潮信息、中科曙光、中国长城、拓维信息。

IP影视方向：上海电影、奥娱乐等。

4、Meta大模型：将发布商用版本；

5、蓝丰生化：旭合新能源高管入职；

6、福建金森：林业碳汇先行者；

7、省广集团：晋升为Meta中国区官方授权代理商；

8、商络电子：参股公司预计年底首飞，2026年取证，打开万亿市场空间；

9、凯华材料：先进封装打开高端EMC市场空间；

10、彩虹股份：二季度净利润转正，业绩超预期；

◇事件：2023年7月13日盘后公告，公司预计上半年归母净利润-2.5至-2.9亿元，扣非净利润-3至-3.4亿元。

◇点评：其中，Q2单季度归母净利润1.7至2.1亿元(同增142%至152%，环增137%至146%)，扣非净利润1.4至1.8亿元。二季度净利润转正，业绩超预期。

◇持续性：券商表示，此前面板价格持续上涨，三季度是面板旺季，价格有望持续上涨；需求端看，今年面板主流尺寸从55寸上升到65寸。面积上大约提升4%左右，未来需求仍然有望持续提升。

11、长江材料：二季度增长提速，超市场预期；

12、剑桥科技：二季度业绩持续增长；

◇驱动：2023年7月13日盘后公告，预计上半年扣非净利润1.47至1.63亿元，同比扭亏（对应今日收盘市值166.8亿元，PE约为53.8倍）。据此计算，第二季度扣非净利润约为0.85亿元，环比增长约21.4%。

◇原因：公司本期在数通与电信高速光模块、无线家庭路由器、海外5G小基站和电信宽带接入等各方面都取得了显著的增长。

◇出口受益：公司外销占比82.84%，受益汇率贬值

◇同行对比：板块龙头中际旭创上半年扣非净利润5.2-6.4亿元，取中间值5,8亿元，以今日收盘市值1238亿元计算，PE约为106.7倍。

13、美元兑人民币汇率：中间价创逾三周新高，月内强势回升超千点：

14、HT大厂扩产传言。

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