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【推荐】202357指数估值2400倍PE优质标的衡量标准多少算高估值
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上图是2023年5月7日各指数估值情况，数据来源：Wind。
与上周相比，有三大变化。
第一，中证动漫游戏指数市盈率PE从75.04倍飙升到了2400.09倍。
第二，中证医疗指数净资产收益率ROE从19.91%跌到了15.94%。
第三，中证白酒指数在只跌了0.14%的情况下，其PE却跌了3.26%，从31.69跌到了30.69。
所有这些变化，都与一个指标有关--净利润。
PE=市值/净利润
ROE=净利润/净资产
当市值变化不大，净利润大幅上升时，估值PE便会下降。
反之，当市值变化不大，净利润大幅下降时，估值PE便会上升。
当净资产变化不大，净利润大幅上升时，ROE便会上升。
反之，当净资产变化不大，净利润大幅下降时，ROE便会下降。
医疗与动漫游戏指数成分股的净利润在总体上出现了大幅下挫，导致其代表着企业盈利能力的ROE变低，代表着企业估值水平的PE变高。
白酒指数成分股的净利润在总体上出现了较多的上涨，导致其PE变低了。
每周跟踪一次这个估值表，到底要看出什么呢？
最关键的是看到优质标的之本质，即优质企业、优质指数的净利润在波动中会不断新高。
接着，就是去研究为什么它的净利润能不断新高？这些净利润是不是真的可以动用的真金白银？净利润增长未来能否持续？
只要净利润在新高，不用股价下跌，不用指数下跌，估值自然会从高估变为低估，企业盈利能力自然也会一直在高的位置。
如何衡量企业盈利能力？不就是企业能赚到实实在在的利润吗？
若不能从变化中看到本质，而只是静态地去看估值表，去关注低估、高估，就是买椟还珠了。
说到这里，还有一个问题，为什么偏偏是4月底到5月初这一周发生了这个巨大的变化？
根据《上市公司信息披露管理办法》规定：年度报告应当在每个会计年度结束之日起4个月内，中期报告应当在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内，季度报告应当在每个会计年度第3个月、第9个月结束后的1个月内编制完成并披露。
4月30日便是上一年度年报与本年一季度报的最后披露时间，并且大部分上市公司会在最后几天，甚至最后一天才公布，所以才会导致4月底到5月初各指标有一个大的变化。
指标说明
PE和PE百分位、PB和PB百分位、估值星级可为我们判断指数是否便宜提供参考。
判断结果以颜色分类：
绿色：低估区域
蓝色：估值在中间值以下，低估值以上
棕红色：估值在中间值以上，高估值以下
红色：高估区域
PE：市盈率，通常用来衡量指数是否被高估或低估，数值越低，越便宜，数值越高，越贵。
PB：市净率，通常用于周期性行业（如煤炭、石油）的估值判断，数值越低，越便宜，数值越高，越贵。
估值百分位：用来表明当前估值在历史区间所处的位置。比如2022年8月21日，纳斯达克100的PE百分位为71.02%（以过往十年为对比区间），代表这时的PE比过往10年中71.02%的时间都高。
估值星级：5为最便宜，1为最贵，3为中间值，以复利方式计算出中间各星级所对应的估值。如2022年12月20日，中证医疗PE为22.93，为历史最低，最便宜，所以把此PE定为中证医疗的5星级估值。
ROE：净资产收益率，用来衡量企业当前盈利能力，ROE越高，盈利能力越强。
风险提示
1. 投资有风险，估值数据仅是当下与历史数据的对比，不代表未来表现。
2. 达到历史最便宜区域，也还可能跌，所以一看到便宜，就大买，会容易投入不能亏的钱，短期要用到的钱，最终受不了而割肉。
3. 达到历史最贵区域，也还可能涨，所以一看到贵，就卖出，会容易受不了踏空，在更高位又买入。
4. 如若指数中各企业盈利能力大幅下降，则会在估值变高的同时，指数点位还有所下降。于是，高估时的点位便低于低估时的点位。在这样的情况下，低估买入，高估卖出，是亏钱的。
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作者：火土定投一生
自媒体号：火土定投一生
