【推荐】2021年第三十九期可转债分析内蒙石拉乌素能开多少钱

各位观众老爷们，大家好呀！今天继续带来新的一年新的一期可转债投资情报分享

对于可转债，采用摊大饼的方式，不深究，达到合理估值就出手

筛选逻辑：

溢价率小于20%，现价小于105，到期税前收益率为正

代 码

转债名称

现 价

转股价值

溢价率

纯债价值

评级

到期时间

到期税前收益

110033

国贸转债

103.79

103.12

0.64%

107.4941

AAA

2022/1/5

21.81%

128100

搜特转债

99.699

90.74

9.87%

74.8242

A

2026/3/11

3.79%

128087

孚日转债

104.702

89.56

16.91%

86.8597

AA-

2025/12/17

1.88%

最近又到了新的一个季度，和一位小伙伴一起聊了聊几个值得关注的赛道，结合不少券商的分析，一起分享给大家：

兖州煤业

(1)7月份以来，山东本部的生产在修复，内蒙石拉乌素煤矿生产在恢复，下半年的量环比上半年会有修复；国内Q2市场动力煤均价环比Q1上涨136元/吨，国际Q2煤炭均价环比Q1上涨20美元/吨；而Q3截至目前，国内均价环比Q2上涨236元/吨，国际煤炭均价环比Q2上涨58美元/吨，环比涨幅更加明显，所以Q3公司量价齐升；

(2)4季度传统旺季下煤价中枢易涨难跌，且30万吨己内酰胺在三季度末投产继续驱动公司Q4业绩环比上行。

(3）此外，公司体外集团层面仍有近1亿吨盈利强劲的优质煤炭产能，在集团提高资产证券化率的趋势下，公司持续外延式成长的潜力大。

风险因素：（1）宏观经济风险；（2）安全生产事故风险。

贵州茅台

市场担心茅台在当前共同富裕的导向下在提价方面遇到阻力，短期持股性价比不高。当下茅台对应2021年利润的市盈率大概35-40倍之间，初步判断茅台回落到30-35倍对应2018年市场对白酒恐慌时的估值，进一步回落的空间有限，但公司提价潜力所对应的股价涨幅远超回落空间。

可以战略性看多。

风险因素：非市场因素致较长时间不能提价。

杉杉股份

快充负极材料，新能源汽车续航里程提升边际效用递减，快充成为未来主流趋势，杉杉先后与华为，CATL合作放量消费及动力市场，2021下半年宁德时代追加对杉杉订单，远期有望提升至4k吨/月。

硅碳负极材料：产业化应用加速，杉杉为一线龙头，2017年实现量产并供货，2018年对CATL供货，2021年下半年起将逐步实现对全球知名电动工具企业的批量供货和新能车的批量应用。

正极材料：绑定巴斯夫开拓大客户，突破专利壁垒，加速一体化布局。

风险因素：产能建设不及预期风险，原材料价格波动，进口退税、巴斯夫交割落地不及预期风险等

元芳，你怎么看？

不构成任何投资建议，股市有风险，入行需谨慎

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